就整個(gè)寵物行業(yè)大盤而言，全球?qū)櫸镄袠I(yè)在上半年內(nèi)增長(zhǎng)平穩(wěn)，并且增速是全球GDP增長(zhǎng)的1.5-2倍，發(fā)展中國(guó)家增速明顯高于發(fā)達(dá)國(guó)家。

在上市公司集中的寵物食品，可以看到海外市場(chǎng)中的寵物食品行業(yè)整體保持平穩(wěn)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，同時(shí)以FreshPet為代表的寵物鮮糧、以剛上市的Chewy為首的寵物電商表現(xiàn)亮眼，增速較快；逆周期增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)更為明顯。

再看國(guó)內(nèi)寵物行業(yè)，上半年行業(yè)增速在10%-15%左右，相比于去年25%-30%的增速有所放緩，但仍然跑贏大盤。經(jīng)歷前幾年的高速增長(zhǎng)階段后，2019年進(jìn)入“階段性調(diào)整”時(shí)期，主要表現(xiàn)為國(guó)內(nèi)寵物代工出口相對(duì)低迷，內(nèi)貿(mào)保持高增速但速度放緩。

在梳理了2019年上半年上市企業(yè)的財(cái)報(bào)之后，申萬(wàn)宏源于近日發(fā)布了《國(guó)內(nèi)寵物行業(yè)增長(zhǎng)加速度放緩，國(guó)外發(fā)達(dá)地區(qū)逆周期性較明顯》的行業(yè)報(bào)告。
 

海外寵物食品發(fā)展平穩(wěn)  鮮糧零食和電商加速增長(zhǎng)

報(bào)告列舉了2019上半年海外寵物食品企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，如雀巢、品譜、FreshPet、Chewy，從中能夠反映出海外寵物食品行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀。

數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，就海外發(fā)達(dá)國(guó)家而言，傳統(tǒng)主糧藥品等細(xì)分行業(yè)增速低于整體行業(yè)平均水平，而新興產(chǎn)品和服務(wù)如鮮糧、電商、寵物保險(xiǎn)等增長(zhǎng)較快。比如雀巢寵物板塊、品譜寵物板塊的營(yíng)收增幅均在5%左右，具體表現(xiàn)如下：

雀巢：

寵物業(yè)務(wù)占集團(tuán)收入超過(guò)15%，19H1收入增速最快雀巢是全球最大食品公司之一，以咖啡、奶粉、巧克力棒著名。雀巢普瑞納是雀巢寵物食品板塊，旗下有冠能、珍致、康多樂(lè)、妙多樂(lè)等品牌。經(jīng)過(guò)近十幾年的發(fā)展，目前市占率已達(dá)雀巢集團(tuán)收入15%，2018年銷售總規(guī)模達(dá)128億瑞士法郎，即915億人民幣，從2019年中報(bào)來(lái)看，收入增長(zhǎng)依舊是雀巢內(nèi)部最快的，寵物板塊收入達(dá)65.5億瑞士法郎，同比增長(zhǎng)6.1%。

通用磨坊（藍(lán)爵）：

寵物版塊收入占比8%，增速超過(guò)其他版塊通用磨坊是世界第六大食品公司，2018年3月以80億美元收購(gòu)了寵物食品公司藍(lán)爵。在2019財(cái)年整體營(yíng)收中，寵物部分營(yíng)收14.31億美元，占總體營(yíng)收的8.4%。收購(gòu)結(jié)束后的 2019財(cái)年，通用磨坊營(yíng)收169億美元，較上一財(cái)年增長(zhǎng)7%。

    品譜：

營(yíng)收波動(dòng)較大，利潤(rùn)率水平明顯改善品譜是一家多元化的全球品牌消費(fèi)品公司，業(yè)務(wù)分為硬件與家居裝修、家庭與個(gè)護(hù)、全球?qū)櫸镒o(hù)理、家庭和花園。

2019年上半年，品譜全球?qū)櫸镒o(hù)理業(yè)務(wù)營(yíng)收6.4億美元，較上年同期增長(zhǎng)5.2%，占整體營(yíng)收的22.8%。營(yíng)收的增加主要得益于之前展開(kāi)的寵物安全召回，成功提升了消費(fèi)者的品牌認(rèn)可度，因此本期內(nèi)銷量向上明顯，抵消了成本上升帶來(lái)的不利影響。

高露潔（希爾斯Hill’s）：

營(yíng)收略下滑，利潤(rùn)率水平改善高露潔-棕欖公司是全球領(lǐng)先的日用消費(fèi)品公司。其Hill's（希爾斯）為著名寵物食品制造商，產(chǎn)品種類齊全，涵蓋低端到高端各級(jí)分類。

高露潔2019年年中報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)平穩(wěn)，和去年同期基本持平。上半年高露潔整體公司營(yíng)收77.5億美元，較去年同期下降1.75%；報(bào)告期歸母凈利潤(rùn)11.46億美元，同比下降9.83%。報(bào)告期內(nèi)，寵物部分營(yíng)收12.13億美元，占整體營(yíng)收15.6%

Hill's希爾斯寵物營(yíng)養(yǎng)飲食部分在未來(lái)將會(huì)繼續(xù)優(yōu)化在全球各個(gè)市場(chǎng)的定價(jià)，從而提升其競(jìng)爭(zhēng)力與銷售額；公司將會(huì)重新優(yōu)化產(chǎn)品包裝尺寸與質(zhì)量，并且更加注重電子商務(wù)渠道中的產(chǎn)品尺寸；最后，公司將會(huì)重點(diǎn)投資于Small Paws以及其他特定部門。

J.M.Smucker（SJM）：營(yíng)收波動(dòng)略有下滑，歸母凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)J.M.Smucker成立于1897年，目前公司廣泛投資新興行業(yè)與新興品牌，尤其重視寵物零食、咖啡和天然飲料等行業(yè)和細(xì)分市場(chǎng)。

2019上半年公司收入17.8億美元，較上年同期下降6.5%，歸母凈利潤(rùn)1.5億美元，較上年同期增長(zhǎng)16.2%；2018年全年，寵物零售營(yíng)收28.8億，占公司總體營(yíng)收36.7%。業(yè)績(jī)表現(xiàn)一般，未來(lái)聚焦品牌建設(shè)。

而作為鮮糧第一品牌，以及剛上市不久、美國(guó)最大的寵物電商Chewy而言，2019上半年表現(xiàn)亮眼，增速明顯，F(xiàn)reshPet營(yíng)收同比增長(zhǎng)26%，Chewy同比增長(zhǎng)44%

FreshPet：鮮糧第一品牌增長(zhǎng)快

FreshPet是美國(guó)的一家鮮糧公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為生產(chǎn)新鮮、天然的犬貓糧，2015年上市。2018年公司收入1.9億美元，2019年上半年，公司營(yíng)收1.1億美元，同比增長(zhǎng)26%，預(yù)計(jì)下半年銷售收入將繼續(xù)保持高增速。

公司加大媒體宣傳力度，從而進(jìn)一步提升公司知名度與產(chǎn)品影響力。通過(guò)建立 Kitchens2.0，提升生產(chǎn)效率，從而節(jié)約成本，提升產(chǎn)品利潤(rùn)率。另一方面，公司加大了在加拿大與英國(guó)地區(qū)的投入，進(jìn)一步擴(kuò)展海外市場(chǎng)，降低對(duì)美國(guó)本土市場(chǎng)的依存度，降低了公司可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)。最后，公司加速產(chǎn)品研發(fā)，為未來(lái)的快速發(fā)展打下基礎(chǔ)。

Chewy：

美國(guó)最大的寵物電商，高增速發(fā)展?jié)摿Υ驝hewy是美國(guó)純正的寵物用品垂直電商。公司成立于2011年中期，發(fā)現(xiàn)迅速，目前與超過(guò)1600個(gè)寵物品牌合作，給客戶帶來(lái)超過(guò)45000種寵物產(chǎn)品。2017年，Chewy被PetSmart收購(gòu)。

2019年上半年?duì)I業(yè)收入22.62億美元，同比增長(zhǎng)44.19%，活躍用戶達(dá)1200萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)39%。鑒于較高的客戶回報(bào)率與人均消費(fèi)額，公司目前將資金大量用于客戶獲取領(lǐng)域。

來(lái)源：寵物行業(yè)白皮書(shū)