1、千禧一代正在成為社會(huì)的消費(fèi)主力，萌寵經(jīng)濟(jì)興起

千禧一代指1982-2000年出生的人群，這代人更具孤獨(dú)感，更需要陪伴，更多單身貴族，更愿意為自己喜歡的事物消費(fèi)。為寵物消費(fèi)的風(fēng)尚，就是從這一代人開始興起的。隨著千禧一代及Z世代（95年之后出生的人群）進(jìn)一步的成長(zhǎng)，消費(fèi)能力進(jìn)一步的增強(qiáng)，“為寵物消費(fèi)”的萌寵經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)也會(huì)迎來(lái)重要的發(fā)展。

2、單身經(jīng)濟(jì)大潮下，萌寵文化盛行，寵物消費(fèi)成為年輕人的新時(shí)尚

伴隨生活節(jié)奏加快、社會(huì)競(jìng)爭(zhēng)壓力加大，千禧一代尤其需要陪伴和寄托，寵物已經(jīng)變?yōu)?ldquo;孩子”、“親人”般的存在。越來(lái)越多的年輕人將寵物作為一種情感寄托方式，寵物消費(fèi)成為年輕人的新時(shí)尚。

國(guó)金證券研究創(chuàng)新中心數(shù)據(jù)顯示，線上貓相關(guān)用品消費(fèi)者中90后群體占比達(dá)55%，80后占比達(dá)32%，80前僅占13%。此外，近兩年來(lái)關(guān)于萌寵的網(wǎng)絡(luò)討論頻度大幅上升，“云養(yǎng)貓”指數(shù)在兩年之間提升了10倍，反映出萌寵經(jīng)濟(jì)的潛力還遠(yuǎn)未被完全挖掘。

國(guó)金證券研究創(chuàng)新中心通過(guò)跟蹤網(wǎng)絡(luò)輿情情況，制作了一個(gè)“云養(yǎng)貓”指數(shù)，代表網(wǎng)絡(luò)評(píng)論中，“云養(yǎng)貓”這個(gè)關(guān)鍵詞出現(xiàn)的頻度?？梢钥吹?，從2017年初到2018年底，“云養(yǎng)貓”指數(shù)一直在攀升，兩年之間提升了10倍，大量的網(wǎng)友討論“云養(yǎng)貓”，反映出很多人非常喜愛貓，但自己還沒有貓，或者還想看看不同的貓，這意味著很多愛貓人士還沒有自己的貓，現(xiàn)在貓寵物的滲透率還有很大提升空間。

國(guó)內(nèi)食品企業(yè)如何破局？
                                                     

寵物食品是能夠誕生大公司的子行業(yè)，國(guó)內(nèi)企業(yè)有望憑借在產(chǎn)品端和渠道端經(jīng)營(yíng)思路的升級(jí)享受增長(zhǎng)紅利：全球?qū)櫸锸称沸袠I(yè)誕生了例如瑪氏、雀巢普瑞納、藍(lán)爵、品譜等大型集團(tuán)。瑪氏和雀巢在20世紀(jì)90年代進(jìn)入中國(guó)，但14年以來(lái)卻在本土企業(yè)突圍下份額逐步下滑。

國(guó)內(nèi)企業(yè)大致分為三類：

①國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)的品牌如比瑞吉等；

②國(guó)外品牌代工起家、發(fā)力國(guó)內(nèi)自主品牌的玩家如佩蒂、中寵等；

③新興互聯(lián)網(wǎng)品牌如瘋狂小狗等。

一方面，年輕寵物主更看重營(yíng)養(yǎng)成分和性價(jià)比，對(duì)國(guó)外大牌盲目崇拜并不高，國(guó)內(nèi)企業(yè)若在產(chǎn)品端緊跟或引領(lǐng)消費(fèi)趨勢(shì)，滿足年輕寵物主不同層次的需求，銷售規(guī)模有望快速增長(zhǎng)；另一方面，電商和寵物商店是國(guó)內(nèi)物食品最重要的兩個(gè)渠道，國(guó)內(nèi)企業(yè)有望憑借對(duì)電商和分散的線下渠道更深刻的理解和更精準(zhǔn)的打法，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)份額的提升。

1、產(chǎn)品端

（1）緊跟或引領(lǐng)消費(fèi)趨勢(shì)，滿足年輕寵物主不同層次的需求當(dāng)前中國(guó)的寵物主在購(gòu)買寵物主糧時(shí)主更看重營(yíng)養(yǎng)成分和性價(jià)比：《2017年中國(guó)寵物行業(yè)白皮書》顯示，在主糧消費(fèi)過(guò)程中，消費(fèi)者主要關(guān)注的因素是營(yíng)養(yǎng)需求，其次為專用性、適口性和性價(jià)比等因素，對(duì)國(guó)外大牌的盲目崇拜程度并不高。因此，如果本土主糧品牌可以在配方上多下功夫，提升產(chǎn)品品質(zhì)、緊跟或是引領(lǐng)消費(fèi)趨勢(shì)，是很有可能提升市場(chǎng)份額的。

主糧需求已由“吃飽”發(fā)展為“吃好”，滿足差異化需求、安全健康無(wú)添加的產(chǎn)品是趨勢(shì)：當(dāng)前我國(guó)消費(fèi)者對(duì)寵物各年齡段的營(yíng)養(yǎng)、發(fā)育、健康、肥胖、毛色等關(guān)注度是不斷提升的，國(guó)金證券消費(fèi)中心認(rèn)為能夠滿足這些差異化需求的產(chǎn)品配方也將會(huì)成為未來(lái)主糧創(chuàng)新最核心的方向。

（2）卡位新興且高速成長(zhǎng)的寵物零食和保健品品類是本土企業(yè)的另一破局思路：從我國(guó)寵物食品行業(yè)的結(jié)構(gòu)來(lái)看，寵物主食是絕對(duì)主力。但經(jīng)過(guò)十余年的發(fā)展，隨著零食、保健品產(chǎn)品的豐富和消費(fèi)觀念的改變，寵物主食占比由73%下降至57%，零食的占比由10%左右上升至18%，保健品的占比也上升至13%。零食和保健品成為增長(zhǎng)迅速的新興行業(yè)，也成為本土企業(yè)卡位寵物食品行業(yè)的一條新的路徑。

（3）本土企業(yè)在寵物零食領(lǐng)域有著豐富的海外代工經(jīng)驗(yàn)，針對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的自主品牌值得期待。

2、渠道端

（1）從渠道分布來(lái)看，電商和寵物商店已經(jīng)成為中國(guó)寵物食品銷售占比最大的兩個(gè)渠道：Euromonitor數(shù)據(jù)顯示，電商是寵物食品銷售的第一大渠道，銷售占比由2010年的1.2%逐年上升至2018年的45.4%，是增長(zhǎng)最為迅猛的渠道；寵物商店為第二大渠道，2018年占比為30.6%；而超市及大賣場(chǎng)渠道的份額在被不斷侵占，占比已經(jīng)下降至9.8%。因此，電商和線下專業(yè)寵物商店的銷售布局和實(shí)力是決定本土寵物食品企業(yè)渠道力的關(guān)鍵。

（2）線下寵物商店渠道較為分散，依賴全國(guó)化的分銷體系：目前中國(guó)尚無(wú)大型連鎖的寵物商店，線下第一大渠道寵物商店的分布非常分散，因此寵物食品線下銷售的實(shí)力取決于企業(yè)是否具備能夠覆蓋全國(guó)的強(qiáng)大的分銷體系。中國(guó)城市層級(jí)非常復(fù)雜，國(guó)際食品巨頭的強(qiáng)勢(shì)渠道主要在超市及大賣場(chǎng)，對(duì)于國(guó)內(nèi)分散的寵物商店渠道并沒有非常明顯的優(yōu)勢(shì)，這對(duì)于本土企業(yè)來(lái)講，是一個(gè)非常大的機(jī)遇。

目前部分國(guó)內(nèi)企業(yè)已經(jīng)搭建起覆蓋全國(guó)的線下銷售體系：例如比瑞吉分銷體系覆蓋全國(guó)28個(gè)銷售大區(qū)、100余家批發(fā)商和2萬(wàn)家終端客戶，涵蓋寵物店、寵物醫(yī)院、電商、繁殖、商超五大分銷渠道。而中寵旗下自主零食品牌“頑皮WANPY”也已在國(guó)內(nèi)110多個(gè)城市建立了銷售網(wǎng)絡(luò)。

（3）電商渠道成為寵物食品銷售日益重要的渠道：快捷便利和貨源種類多是消費(fèi)者選擇線上購(gòu)買渠道的主要原因。中國(guó)是全世界電商最為發(fā)達(dá)的國(guó)家，電商是這幾年增長(zhǎng)最為迅猛的渠道，各大企業(yè)在電商的布局值得關(guān)注。

根據(jù)阿里（天貓+淘寶）銷售數(shù)據(jù)，2018年犬主糧、貓主糧、狗零食、貓零食和貓狗保健品在阿里全網(wǎng)的銷售額分別為39.42億元、27.74億元、9.77億元、11.25億元和12.09億元。主食依舊是線上銷售的主力品類，但是零食和保健品的銷售勢(shì)頭也日益迅猛。